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卡姆丹克发力 光伏产能剑指1.4GW

发布时间:2019-12-04 13:00:24

据了解,近日,上海卡姆丹克科技有限公司(简称卡姆丹克)对外宣布,已经引入私募股权公司美国德克萨斯太平洋集团(简称TPG)成为其策略性股东。为此卡姆丹克将向TPG发行总值7.8亿港币的可转换债券和3.9亿港币的认股权证,总金额达到11.7亿港币。卡姆丹克首席执行官张屹表示,计划在今年年底将其整体产能由2010年的600兆瓦增至1.4吉瓦的规模。

根据签署的协议,卡姆丹克将向TPG发行总额为7.8亿港币的无抵押可换股债券,该债券于2016年到期。同时卡姆丹克发行9512万份认股权证,每份认股权证的初步行使价为每股4.1港币,较股份停牌前的4.15港币报价这让1.2%。

目前张屹持有卡姆丹克58.6%的股份,是其最大的股东;经过此次资金运作后,TPG有望持有超过20%的股份,届时张屹的持股比例将被摊薄到46.5%,另外一家基金股东摩根大通的持股比例将由19.9%摊薄至15.8%。Piper Jaffray的分析师认为这项新的资金引入可能导致卡姆丹克2011财年的每股收益下降11%,价格利润比为8倍。Piper Jaffray估计,卡姆丹克引入资金后有望在2012年底前将产能扩张至1.2 1.6吉瓦。

7.8亿港币的可转换债将用来支持卡姆丹克进行500兆瓦产能的扩张,新的生产线有望在2012年第一季度建成。届时在2011年底卡姆丹克的产能有望扩张至1.5吉瓦。在完成1.5吉瓦产能扩张完成后的计划,卡姆丹克的管理层并未给出更详细的信息。如果卡姆丹克用完现有的认股权证后还有望获得额外3.9亿港币的支持。这部分资金将用来支持扩产后更大规模的商务运作。

目前卡姆丹克已经将其N型样品送至SunPower。卡姆丹克管理层认为,只需要一周的时间就可以将现有的P型硅片生产线调整为N型硅片产线,具体调整的规模将视客户需求而定。 Piper Jaffray预计在今年可以完成全部的质量测试,未来将有375兆瓦P型硅片产能将转换为N型硅片(按照2012年1.5吉瓦的产能计算,比例为25%),并且在不增加额外费用的情况下增加75兆瓦的产能。Piper Jaffray还估计N型硅片将为卡姆丹克带来20%成本效率的提升,基于此,2011年卡姆丹克的硅片成本有望达到0.601美元/瓦。

首席执行官张屹预计,今年即使单晶硅片售价下降最多10%,而其成本将下降15%到20%,因此今年盈利将不受影响。

TPG是美国最大的私募股权自1992年成立以来已经累计投资超过400亿美元,业务覆盖各大洲30多个国家。此前TPG还投资了以中国陆上油田项目业务为主的MI能源公司。

卡姆丹克在2000年开始生产半导体晶片,并在2004年涉足太阳能硅片。2009年卡姆丹克在香港联交所主板上市,并有2009年的200兆瓦产能提升至目前的600兆瓦。2010年卡姆丹克的营收达到10.21亿人民币,其中太阳能硅片业务为10.17亿人民币;毛利润为3.3亿人民币,毛利率为32.4%;净收入为2.23亿人民币,净利率为21.8%。2010年,卡姆丹克出货量为166兆瓦,Piper Jaffray预计该公司今年有望达到620兆瓦的出货量。此前,卡姆丹克曾在台湾发行10亿股台湾存托凭证(TDR)融资。

除了获得充足的运作资金外,在Piper Jaffray的分析师看来,卡姆丹克还可以获得更强的运营管理支持,未来TPG将派两名董事进入卡姆丹克董事会。

 

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