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广证恒生:年报业绩及季报业绩不容乐观

发布时间:2019-12-04 05:24:35

广证恒生:年报业绩及季报业绩不容乐观 201 -04-08 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

首席论势:上期指出“银行板块2月以来已形成两度调整,期间成交颇巨,令大盘短期“补缺”的难度较大。”节前三个交易日指数低调徘徊走势呈现了投资情绪趋冷后的观望格局。

假期间日本央行推出新一轮宽松政策,日经225指数创出近年新高,但欧美股市并未响应,欧洲主要股指出现明显调整,5日恒生指数也跌去2.7 %。RQFII-ETF基金溢价率自1月上旬见顶以来持续回落,至5日创出新低(当日A股休市)均处于折价状态。加上禽流感疫情对部分行业及投资情绪带来的负面影响,短期市场仍面临压力,二浪调整行情在延续。

对于下阶段市场,具体策略观点如下:

1)坚定看好基于经济复苏的A股行情,积极把握这“一段有利于做多的时光”。鉴于经济温和复苏如行进的慢板仍有可持续性,预计防线(上证2150-2200)可发挥有效承接作用。

2)广证恒生“共振转折”体系投资情绪监控指标近期警示的中小板、创业板、水务、环保工程及服务、中药等板块显现调整压力。维持2月底“预计小盘股、主题股逐步走向高潮并面临退潮压力,可阶段撤出过热主题”建议。有机构出于避险考虑开始对部分有超额收益且有所高估的板块进行减持,需观测减持策略扩散致使强势股集体补跌的可能。

)市场变化向来不是线性的,预计节奏为恐慌下挫——技术反抽——确认低点——大的反弹,小盘、主题超额收益阶段逐步过去,后续看好具有业绩支持及事件催化的4G产业链投资机会,看好具有估值支持和旺季效应的家电行业,关注确认低点阶段大金融行业的潜伏机会。

4)自去年12月以来持续提示“由于困难并未消逝,中长期行情存在反复的可能”,近期的波折正是告诫我们对困难不可掉以轻心。

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